浙商证券：给予曲美家居购回评级

35/42/48 亿元，净盈余 4.1/5.3/6.4 亿元，欧洲各国曲美分别构建业绩 20/23/25 亿元，净盈余 1.8/1.8/2.0 亿元，综上预计的公司 21-23 年全面性构建业绩 56.3/66.7/75.7 亿元，权衡财务费用及资产摊销后，对应归母盈余分别为 2.8/4.9/6.8 亿元，参考解为的公司并购价，获取的公司 22 年 20X PE，对应 22 年远距离净值 100-140 亿元（140 亿元以不权衡 Ekornes 产生的利息支出及无形资产摊销后的 7 亿元净盈余为基数），维持“买入”下调。

风险上会

Stressless 放缓不及预期；欧洲各国市场竞争加剧；引入策略性投资人失败。

该股不太可能90日内共9家独立机构计算出来下调，买入下调9家；过去90日内独立机构远距离均价为11.14；证券之银河并购价分析工具显示，曲美家居（603818）好的公司下调为3银河，好售价下调为2银河，并购价信息化下调为2.5银河。(下调仅限于：1 ~ 5银河，高于5银河)

（责任编辑:和讯网终点站）。

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