市场正为“美元微笑理论”买单，提出者也喊道：美元跌势未止

“美元亲吻假说”创始人——在在世界上上知名资产管理日本公司Eurizon SLJ Capital Ltd主管执行官Stephen Jen并不认为，高盛显然已准备好在不让美国政府政治经济陷入严重复苏的持续性下，勇夺对抗通胀的在世界上大战;这对美元来说是个坏消息，还或许就会在商品价格引发震荡。

随着对美国政府政治经济“变轨”的预期升温，美元显然面临着下调压力。正如“美元亲吻假说”所说明，当美国政府政治经济陷入厚度复苏或强劲扩张时，美元通常就会下跌，而在倾向增长以前(比如现今)，美元则就会滞后。

Jen说是，随着代理人消费者市价在高盛激进的拖垮税制之后仍然见柱形，美元跌至一年多以来的谷底，美国政府政治经济倾向增长使得美元走弱的证据已悄悄演化成。Jen表示，随着公共利息财政负担和政治经济失衡致使美元商业价值增长，美元下调趋势将继续下去。

他在接受采访时表示：“美元一直被高估，现今仍然如此。美元很较慢就就会复归公允商业价值。我并不认为高盛将再加息一次，这样就可以充分利用变轨。”

本周仍然清楚地展出，美元的下跌就会以极较慢飞行速度席卷在在世界上上中央银行税制，一份有关美国政府通胀轨迹的乐观报告刺激了挪威、日本、南非和委内瑞拉等国中央银行的反弹。在Jen也许，卢比入市美元将在预见六个月末内猛冲至1.20，较当同一时间总体下跌近7%，为这种势头共享一个新的例证。

他说是:“一旦联邦公开市场委员就会(FOMC)对通胀的集体看法得到修正——我并不认为很较慢就就会牵涉到——美元将以更较慢的飞行速度下调。美元将不再有有规律支撑。”

尽管7月末份加息几乎仍是板上钉钉的事，但市价涨幅的快速降至——目同一时间仅为2022年最大值总体的三分之一——给人们带来了新的决心，即高盛或许很较慢结束拖垮周期。代理人目同一时间并不认为，高盛在7月末之后同样实质性加息的或许性不到50%。

在Jen也许，所有这些都意味着外资者将设法遏制通胀或潜在复苏都有的全局逆风：财政赤字。圣路易斯联储的数据结果显示，随着美国政府政府大大提高支出，公共利息与国外生产总值(GDP)之比已从2000年的54%升118%。

美国政府的时常概念设计赤字(储蓄和外资密切关系的差额)停滞恶化。这意味着，美国政府对在世界上其它沿海地区积累了巨额炼利息，仅仅在假说上，一旦境外外资者抛售美元资产，美元就颇为很难受到抛售的影响。

这一假说得到了Amundi Asset Management外汇策略主管Paresh Upadhyaya的一些支持。Upadhyaya说是：“如果你从未看到银行贷款流到相比之下的通货，你如何为这些赤字贷款?美元将设法下调到根本无法吸引外资者的总体。”

德意志银行主管世界性策略师Alan Ruskin表示：“对美元而言，美国政府政治经济放缓而不陷入厚度复苏是最糟糕的持续性，因为这意味着可以开展风险买卖。债券害羞这样持续性，股票也如此。但美元一定会不害羞这种持续性。”

策略师们仍然开始一致并不认为，卢比将是一大受益者。德意志银行预计年底同一时间卢比入市美元汇率将大幅提高1.15，野村控股则并不认为9月末底同一时间卢比入市美元汇率将大幅提高1.14。

Jen说是：“这种‘不冷不热’的政治经济情景将使外资者把安全感分散在美国政府令人难以置信的结构性弱点上，这对美元应该是的。”

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