湘财证券：轿车电子需求高成长 给予消费电子行业“增持”评级

湘财证券发布报告书称，随着HUD揭示核心技术的更佳、成本的减少，以及两车载前轮核心技术的核心技术革新和AR-HUD的商用，HUD升幅更快降低。2021-2025年国内外乘用两车前装HUD数量举例来说国内生产总值为55.67%，美国市场影响力也的举例来说国内生产总值为46.01%，将来3年将呈现出量价齐升态势。建议关注HUD制造环节相关Corporation、汽两车控制器金融业拉回边缘化新能源两车时尚品牌商最终产品且营收影响力也较小的Corporation。给予消费行为电子金融业“作价”评定。

湘财证券主要论调如下：

HUD市场占有率更快增长，AR-HUD踏入的发展趋势

随着HUD揭示核心技术的更佳、成本的减少，以及两车载前轮核心技术的核心技术革新和AR-HUD的商用，HUD升幅更快降低，根据盖世汽两车的数据库，2020年HUD的升幅为4.1%，预估到2022年会超出16.2%。各ARHUD大厂在核心技术与成本控制上都均特别是在较大的降低，后起之秀消费行为者对待最初科技适度事物特别是在很好的包容度，AR-HUD开始商用。由于ARHUD的单价远略高于W-HUD，因此将来3年金融业将呈现出量价齐升态势。2021-2025年国内外乘用两车前装HUD数量举例来说国内生产总值为55.67%，美国市场影响力也的举例来说国内生产总值为46.01%。

国内外大厂具多重占有优势竞争态势良好

里面国HUD美国竞争态势呈高度集里面态势，主要以全球适度民营企业为主，演化成垄断的局面。全球适度民营企业主要互相攻击里面高端两车型美国市场，而里面国HUD民营企业由于价格便宜，主要集里面自主时尚品牌整两车厂。国内外供应商经过多年的发展，核心技术水平逐步降低，同时凭借成本占有优势、定制化及更快响应等服务项目占有优势赢得客户及订单，意味着HUD产品量产，与外资供应商告一段落竞争。

电动两车促使加压生产力，单两车意义量大幅降低

电动两车相对于燃煤两车缩减了对于加压、高速控制器的生产力，使得电动两车单两车控制器意义量大大降低燃煤两车，根据鼎通高效率招股书里面援引的数据库，燃煤两车单两车控制器意义大约为1000元，由于加压控制器的材料成本以及屏蔽、防水要求等适度能指标略高于宗教适度的低压控制器，导致新能源汽两车单两车可用控制器意义远略高于燃煤两车。可称电动乘用两车打两车可用控制器意义直通为3000-5000元，可称电动商用两车单两车可用控制器意义直通为8000-10000元。

国产大厂拉回新能源两车最终产品，控制器美国市场影响力也更快增长

燃煤两车最终产品较为一般来说，国产大厂不足以离开，里面国新能源两车产业的崛起给了国产汽两车电子大厂离开最终产品的机会，而且特斯拉最终产品也对国产大厂开放。现在，多家国产控制器大厂已经离开特斯拉、LPG、蔚来等边缘化新能源两车企最终产品，该行测算里面国新能源两车加压控制器美国市场影响力也2021-2025举例来说国内生产总值将超出20.81%，高速控制器美国市场影响力也2020-2025年举例来说增速将超出77.2%。

风险提示：HUD市场占有率远不如预期;金融业竞争加剧。

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